Управление капиталом и риском при торговле на форекс

Важность управления капиталом в маржинальной торговле трудно переоценить. Опытные трейдеры утверждают, что половина успеха в торговле на рынке форекс заключается в умении выбрать время и валютную пару для торговли, а вторая половина - в умении определить меру риска в конкретной сделке.
Методам контроля риска и управления капиталом (не просто использование стоп-лоссов, добавление к прибыльной позиции и т.д.) сегодня уделяется не меньше времени и внимания, чем системам и методикам торговли. Причиной этому является тот факт, что использование подходящего метода контроля риска и управления капиталом способно превратить убыточную торговую систему в прибыльную.

Однако давайте для начала дадим определение самому предмету. Управление капиталом – это метод вычисления фиксированной суммы средств на торговом счете либо процента от суммы средств, которой трейдер будет рисковать при каждом открытии позиции.

Большинство трейдеров никогда не углубляются в вопросы управления капиталом, а прикидывают объем открываемой позиции «на глаз», учитывая размер счета, волатильность конкретного рынка и собственные ожидания от сделки. Конечно, это совсем не означает, что подобный стиль торговли будет приносить убытки. Однако применение правильного метода управления капиталом способно максимизировать прибыль от имеющейся торговой системы.

Если для начинающего трейдера наука управления капиталом ограничивается набором нескольких правил, то, к примеру, для трейдеров, создающих автоматические торговые системы, принципиально важно выбрать статистически оптимальный объем позиций.

Обратите внимание на тот факт, что использование неподходящего метода управления капиталом способно снизить результативность трейдера. Перед тем как остановиться на каком-либо подходе в управлении капиталом, вам необходимо применить различные методы к вашим предыдущим сделкам. Также хорошим ориентиром могут стать статистические показатели вашей торговой системы (соотношение прибыльных и убыточных сделок, величина средней прибыли и т.д.)

Материал, изложенный в данном разделе, послужит основой для понимания того, каким образом вы можете проанализировать собственную торговую систему и увеличить ее прибыльность, снизить риски и приобрести уверенность в торговле.

Типы управления капиталом

Начнем с того, что разберемся, какие типы управления капиталом существуют на данный момент, какие они имеют плюсы и минусы:

• отсутствие метода

Наиболее простая форма управления капиталом, и одновременно наиболее распространенная среди трейдеров. Ее суть заключается в том, чтобы открывать позиции определенного объема каждый раз, когда ваша система дает сигнал к покупке либо продаже. Такие показатели как процентная величина риска, серии убытков и выигрышей и т.д. не учитываются. Этот метод не дает возможности использовать потенциал серий прибыльных сделок, а также не защищает от серии убытков. Вот почему при использовании этой формы управления капиталом определяющим фактором успеха является размер счета. То есть трейдер, обладающий небольшим депозитом, будет каждый раз рисковать значительной его долей, в то время как риск его более состоятельного коллеги будет ниже при прочих равных условиях.

• риск определенной суммой на счете в каждой сделке

При использовании этого метода трейдер определяет сумму в валюте депозита, которую он поставит под риск в следующей сделке. К примеру, если ваш депозит в дилинговом центре составляет 1.000 долларов США, то вы можете принять решение, что в каждой сделке ваш риск не будет превышать 50 долларов. Исходя из этого ограничения, вы будете выбирать объем позиций и удаленность стоп-лосса от цены открытия позиции. То есть, если ваша торговая система дает сигнал к открытию позиции, а величина возможного убытка превышает 50 долларов, вам необходимо уменьшить объем позиции. И наоборот, если сигнал для входа в рынок подразумевает установку близкого стоп-лосса, вам нужно увеличить объем открываемой позиции. Этот метод позволяет трейдеру заранее определить, какая серия убытков способна вывести его из торговли и точно рассчитать возможную просадку (уменьшение суммы на счете). Основным недостатком данного метода управления капиталом заключается в том, что система не учитывает фактор изменения суммы на счете. К примеру, увеличение суммы средств на счете в два раза уменьшит потенциальную прибыль и замедлит рост депозита, а уменьшение средств на счете увеличит риск до неприемлемых уровней. Как следствие, трейдеру, использующему данную методику управления капиталом, необходимо корректировать условия открытия позиций по мере изменения размеров депозита.

• риск определенным процентом от капитала

Как видно из названия, данный метод управления капиталом подразумевает перерасчет объема сделки и значения стоп-лосса при любом изменении суммы на счете. Данный метод рекомендуется начинающим трейдерам, при этом порог риска устанавливается в 2-3% от суммы на торговом счете. Таким образом, устраняется главный недостаток предыдущего метода. К тому же, если вы терпите серию убытков, то размер каждой новой позиции сокращается пропорционально уменьшающейся сумме на счете, что сводит на нет риск потери депозита. Однако здесь же кроется главный минус данной системы: так называемый эффект ассиметричного действия рычага. Он выражается в том, что при серии, к примеру, после пяти убыточных сделок, вам понадобится шесть прибыльных для того, чтобы вернуться к тому же уровню депозита. Это не является серьезной проблемой для систем, имеющих статистическое преимущество, однако может навредить дискреционным трейдерам (торгующим не по жестким правилам торговой системы, а «по своему усмотрению»).

• согласование прибыльных и убыточных сделок

Довольно известная методика, которую часто еще называют «пирамидой» или методом Мартингейла (анти-Мартингейла). Этот метод предписывает трейдеру изменять объем каждой последующей позиции в зависимости от результата предыдущей. К примеру, после закрытия убыточной позиции, следующая позиция должна быть вдвое больше предыдущей для возмещения убытков и получения прибыли, либо увеличить объем позиции после прибыльной сделки для использования потенциала своей системы. Правильное использование данного метода управления капиталом может сделать торговую систему невероятно эффективной. Однако для того, чтобы определить, как именно использовать данный метод, вам необходимо рассчитать величину Z вашей торговой системы, речь о которой пойдет немного позже в данном разделе. В двух словах, значение Z вашего счета позволяет найти зависимость между сериями прибыльных и убыточных сделок. К примеру, некоторые системы выдают прибыльную сделку после двух убыточных, либо наступление трех прибыльных сделок подряд повышает вероятность убытка в следующей сделке. Согласование сделок в сочетании с вычислением величины Z вашей торговой системы может значительно повысить вашу прибыльность без увеличения риска, что, в принципе, является главной целью использования методик управления капиталом.

• использование скользящих средних капитала

Данная методика является способом контроля риска, и позволяет снизить риск возникновения серий убытков лучше, чем любая другая похожая методика. Принцип работы похож на работу одноименного индикатора, с тем отличием, что усредняются не цены, а график доходности. То есть вам необходимо записывать результаты всех сделок и высчитывать длинную (20-30 сделок) и короткую (5-7 сделок) кривые доходности. Вы можете использовать формулы простой либо экспоненциальной скользящей средней.

Для упрощения расчетов можно взять простую скользящую среднюю: (p1+p2+p3+...) / n, где p1, p2, p3 - финансовый результат сделок, а n – количество сделок. Когда короткая средняя становится выше длинной, ваши результаты на данный момент лучше, чем обычно. Если все наоборот, то ваши результаты пока хуже обычного. Руководствуясь этой системой контроля риска, вы можете открывать новые позиции только в случае, если более короткая скользящая средняя находится над длинной. В противном случае сигнал для входа в рынок игнорируется. Эта система помогает трейдерам находится вне рынка в те моменты, когда их торговая система входит в убыточный период. Несмотря на очевидные преимущества метода, он используется довольно редко из-за необходимости вести постоянные записи и расчеты, даже если вы не открываете сделку. Это становится серьезным препятствием для трейдеров, торгующих внутри дня.

Как вы уже поняли, методы управления показывают наибольшую эффективность в сочетании с торговыми системами, имеющими четкие предписании, когда нужно открывать позицию, и когда закрывать ее. Однако перед тем, как сочетать торговую систему с методом управления капиталом, вам необходимо убедиться в том, что ваша система имеет статистическое преимущество.

Это так, если:

(средняя прибыль) * (процент прибыльных сделок) > (средний убыток) * (процент убыточных сделок)

Величина Z торговой системы

Для наилучшего использования возможностей вашего торгового метода вам необходимо точно знать, каково ваше статистическое преимущество. При этом последовательность, в которой прибыльные сделки сменяют убыточные, в расчет не берется. В большинстве других систем, в отношении которых производится расчет статистических результатов, зависимость между результатами отсутствует. Хороший пример для этого: вращение колеса рулетки. Вероятность выпадения шарика на черное всегда будет равно примерно 47,5% вне зависимости от предыдущих бросков. Результат следующего броска никак не зависит от результата предыдущего. Однако движения цен на рынке форекс подчинено определенным зависимостям, и при торговле по определенным правилам зависимости результатов отдельных сделок друг от друга могут становиться вполне очевидными.

Большинство торговых систем имеет своеобразные полосы прибыльных и убыточных сделок. За несколькими убытками следует прибыльная сделка, а за крупной прибылью – сделки с небольшой прибылью или мелкими убытками. Часто трейдеры просто «чувствуют» подобные закономерности, но не имеют возможности просчитать эти зависимости. Именно для выявления этих закономерностей трейдеры и прибегают к методике определения величины Z.

Величина Z –торговой системы это статистическая величина, которая делает возможным выявить, имеются ли зависимости между результатами предыдущих позиций, открытых по сигналам одной и той же торговой системы. Данная величина позволяет сравнить количество «полос» сделок в вашей выборке с количеством «полос», ожидаемом при отсутствии зависимости результата текущей позиции от предыдущих сделок.

Трейдер может иметь систему в которой выигрыши и проигрыши идут "полосами". Или, наоборот, трейдер может обнаружить, что после выигрыша обычно следует проигрыш, а за проигрышем - выигрыш. Также можно обнаружить зависимости в отношении прибыльности сделок. Например, после крупного выигрыша идет незначительный выигрыш, или размер выигрышей идет "полосами". Для расчета величины Z вам необходимо проанализировать результаты по меньшей мере 30 ваших прошлых сделок.

Вычисление величины Z происходит по формуле:

Величина Z = (A * (C - 0.5) - B)/((B*(B - C))/(C -1))^(1/2)

где:
A = количество анализируемых сделок
B = 2*количество прибыльных сделок * количество убыточных сделок
C = количество чередований в выборке (чередованием считается каждая пара сделок, когда прибыльная сделка сменяет убыточную либо наоборот).

Если значение величины Z положительное, то это значит, что в вашей выборке имеется меньшее количество чередования, чем должно быть при не зависящих друг от друга результатах. Отсюда вывод, что с большей вероятностью ваша система дает сигнал к убыточной сделке после заключения прибыльной, и наоборот.

Если же значение величины Z отрицательное, то ваша выборка имеет большее количество серий, чем стоит ожидать при отсутствии зависимости между результатами сделок. Вывод: после прибыльной сделки стоит ожидать еще одну прибыльную, а после убыточно – еще одну убыточную.

Торговые подходы с отрицательным значением величины Z показывают очень хорошие результаты в сочетании с методикой использования скользящих средних капитала. Взаимодействие этих методов позволяет использовать огромный потенциал серий прибыльных сделок. Тактика уменьшения объема открываемых позиций при отрицательной величине Z может значительно снизить риски вашего торгового метода.

Вычисление величины Z для вашей торговой системы – важный шаг в вашем развитии как трейдера. Это даст вам возможность увеличить прибыльность вашей торговли и значительно снизить риски, используя простые математические расчеты, при этом сама ваша торговая система не будет подвержена каким-либо изменениям. Это наиболее эффективный способ превратить ваши теоретические знания об управлении капиталом в реальные деньги.

В заключение хотим напомнить вам, что многие успешные трейдеры уверяют, что именно управление капиталом является «святым Граалем» на рынке форекс и именно использование правил и методик управления капиталом и контроля над риском отличает успешных трейдеров от проигрывающей массы.

Кратко напомним вам об основных правилах:

• всегда следите за тем, чтобы потенциал прибыли от открытия позиции по меньшей мере вдвое превышал сумму риска, которую вы определяете путем установки стоп-лосса. Если соотношение прибыль/риск меньше этого значения - сделку лучше пропустить.

• не рискуйте в одной сделке более чем 2-3 процентами от депозита.

• никогда не добавляйте к убыточной позиции и не усредняйте убытки. Открывайте дополнительные позиции только в направлении позиций, по которым вы уже получаете прибыль.

• держите волатильность под контролем: подтягивайте стоп-приказы в направлении прибыльной позиции.

• всегда защищайте свой капитал: выставление стоп-лосса должно происходить одновременно с открытием позиции.